唐朝贞元年间，魏博大将聂锋家中有个女儿叫隐娘。那年小姑娘才十岁，家门口来了个化缘的尼姑。这尼姑一见隐娘就两眼放光，直截了当对聂锋说："老衲想向将军讨要这个女娃。"
聂锋一听就火了，当场把尼姑骂了个狗血淋头。谁知那尼姑不慌不忙，摸着念珠笑道："就算将军把闺女锁进铁柜子里，老衲照样能把她偷走。"
当天夜里，聂家果然出了怪事。更夫敲过三更锣，丫鬟慌慌张张来报——小姐的闺房空空如也，连片衣角都没留下。聂锋急得满府搜查，就差把地砖都掀起来，可隐娘就像化在夜色里似的，半点踪迹都寻不着。从此夫妻俩只能对着女儿的小衣裳抹眼泪。
一晃五年过去，就在立夏那天，消失的隐娘突然站在了大门口。送她回来的还是那个尼姑，丢下一句"功夫教成了，你们自己看着办"，转眼就没了踪影。聂锋抱着失而复得的闺女又哭又笑，忙问这些年都学了什么。隐娘眨着眼睛说："开始就念念经、学学咒，别的也没什么。"
当爹的哪能信这套说辞？再三追问下，隐娘咬着嘴唇犹豫："真要说了，怕您不信呢。"聂锋拍着胸脯保证只管实话实说，小姑娘这才打开话匣子。
原来那夜被尼姑带走后，不知翻过多少座山，天亮时来到个山洞。那洞窟深得很，里头住着两个和她年纪相仿的女娃，个个生得粉雕玉琢。奇怪的是她们从不吃饭，能在悬崖上飞檐走壁，活像山里的灵猴。尼姑给了隐娘一粒仙丹，又递来把两尺长的宝剑，吹毛立断。从此她就跟着师姐们学攀岩，渐渐地身子轻得像片羽毛。头一年专刺猿猴，百发百中；第二年改刺虎豹，都能一刀斩首；第三年连天上飞的鹰隼都逃不过她的剑。到第四年，宝剑缩到只剩一尺五，飞鸟还没察觉剑气就丢了性命。
最吓人的是后来尼姑带她进城，指着街上的行人挨个数落罪过，要她当街取人首级。用的是一把三寸宽的羊角匕首，大白天杀人竟无人察觉。得手后尼姑用药水把头颅化得干干净净。第五年更悬，让她深夜去刺杀某个大官。那次她趴在房梁上等到掌灯时分，却因看见官员逗弄孩童不忍下手，回去被尼姑狠狠训斥："往后遇到这种情况，先杀他心爱之人！"临别时尼姑在她后脑开了个洞，把匕首藏进去，说二十年后自会再见。
聂锋听得后背发凉。打那以后，女儿经常夜不归宿，天亮才回，他也不敢多问，渐渐对这个闺女又怕又疏远。有天门口来个磨镜少年，隐娘突然说："这人能当我丈夫。"聂锋哪敢说不？只能备足嫁妆把女儿嫁了。这女婿除了会磨铜镜，别的本事一概没有，老丈人还得倒贴钱养着。
又过几年聂锋去世，魏博节度使听说隐娘身怀绝技，花重金聘她当贴身护卫。元和年间，节度使跟陈许的刘悟闹矛盾，派隐娘去取对方首级。谁知刘悟神机妙算，早算到他们要来，派人在城北候着。果然看见一对夫妻骑着黑白毛驴，丈夫射鹊不中，妻子抢过弹弓一击毙命。隐娘见到刘悟就拜："刘大人真是神人，我们夫妻愿投奔您麾下。"原来她看出旧主不如刘悟贤明。刘悟问她有什么要求，隐娘只要每日二百文钱，说完那两头毛驴就变成了纸扎的。
一个月后隐娘预警："旧主不信我已叛变，今夜必派精精儿来行刺。"当夜果然有红白两道幡影在卧室缠斗，天亮时精精儿已身首异处，被隐娘用药化成血水。次日她又说："更厉害的空空儿要来，我只能变成小虫躲进您肚子里。"当夜刘悟按她说的用和田玉护住脖子，三更时分果然听见玉上"锵"的一声，隐娘从嘴里跳出来贺喜："空空儿自负得很，一击不中就会远遁千里。"后来看那玉上匕首划痕深达数分，刘悟对她越发器重。
到元和八年刘悟进京朝见，隐娘突然告辞说要云游四海，只求善待她丈夫。后来刘悟在军中去世，隐娘骑着毛驴到灵前痛哭一场便消失了。直到开成年间，刘悟的儿子刘纵在蜀地栈道上遇见她，容貌竟与当年无异。隐娘送他一颗救命药丸，嘱咐明年务必辞官回洛阳。可惜刘纵没当真，果然死在任上。从此再没人见过这位传奇女侠。
聂隐娘者，唐贞元中魏博大将聂锋之女也。方十岁，有尼乞食於锋舍，见隐娘，悦之，乃云：“问押衙乞取此女。”
锋大怒，叱尼。尼曰：“任押衙铁柜中盛，亦须偷去矣。”
及夜，果失隐娘所在。锋大惊骇，令人搜寻，曾无影响。父母每思之，相对涕泣而已。
后五年，送隐娘归，告锋曰：“教已成矣，可自领取。”
尼欲亦不见。一家悲喜，问其所习。曰：“初，但读经念咒，余无他也。”
锋不信，恳诘。隐娘曰：“真说又恐不信，如何？”
锋曰：“但真说之。”
乃曰：“隐娘初被尼挚去，不知行几里。及明，至大石穴中，嵌空数十步，寂无居人，猿猱极多。尼先已有二女，亦各十岁。皆聪明婉丽，不食，能干峭壁上飞走，若捷猱登木，无有蹶失。尼与我药一粒，兼令执宝剑一口，长一二尺许，锋利吹毛可断。遂令二女教某攀缘，渐觉身轻如风。一年后，刺猿揉百无一失。后刺虎豹，皆决其首而归。三年后，能使刺鹰隼，无不中。
剑之刃渐减五寸，飞禽遇之，不知其来也。至四年，留二女守穴，挈我於都市，不知何处也。指某人者，一一数其过，曰：‘为我刺其首来无使知觉。定其胆，若飞鸟之容易也。’授以羊角匕首，刃广三寸，遂白日刺其人於都市中，人莫能见。以首人囊返命，则以药化之为水。五年，又曰：‘某大僚有罪，无故害人若干，夜可入其室，决其首来。’又携匕首入室，度其门隙无有障碍，伏之梁上。至瞑时，得其首而归。尼大怒曰：‘何太晚如是？’某云：‘见前人戏弄一儿，可爱，未忍便下手。尼叱曰：‘已后遇此辈，必先断其所爱，然后决之。’某拜谢。尼曰：‘吾为汝开脑后，藏匕首而无所伤。用即抽之。’曰：‘汝术已成，可归家。’遂送还，云：后二十年，方可一见。”
锋闻语甚惧。后，遇夜即失踪，及明而返。锋亦不敢诘之，因兹亦不甚怜爱。忽值磨镜少年及门，女曰：“此人可与我为夫。”
白父，又不敢不从，遂嫁之。其夫但能淬镜，余无他能。父乃给衣食甚丰。
数年后，父卒，魏帅知其异，遂以金帛召署为左右吏。如此又数年。至元和间，魏帅与陈许节度使刘悟，参商不协，使隐娘贼其首。隐娘辞帅之许。许帅能神算，已知其来。召衙将、今曰：“早至城北。候一丈夫、一女子各跨白黑卫。至门，遇有鹊来噪，丈夫以弓弹之不中。妻夺夫弹，一丸而毙鹊者，揖之云：吾欲相见，故远相祗迎也。”
衙将受约束，遇之。隐娘夫妻曰：“刘仆射真神人。不然者，何以动召也。愿见刘公。”
刘劳之。隐娘夫妻拜曰：“得罪仆射，合万死。”
刘曰：“不然，各亲其主，人之常事。魏今与许何异。请当留此，勿相疑也。”
隐娘谢曰：“仆射左右无人，愿舍彼而就此，服公神明也。”
盖知魏帅之不及刘也。刘问其所需。曰：“每日只要钱二百文足矣。”
乃依所请。忽不见二卫所在。刘使人寻之，不知所向。后潜于布囊中，见二纸卫，一黑一白。
后月余，白刘曰：“彼未知信，必使人继至。今宵请剪发，系之以红绡，送放魏帅枕前，以表不回。”
刘听之，至四更，却返曰：“送其信矣。是夜必使精精儿来杀某及贼仆射之首。此时亦万计杀之。乞不忧耳。”
刘豁达大度，亦无畏色。是夜明烛，半宵之后，果有二幡子，一红一白，飘飘然如相击于床四隅。良久，见一人自空而踣，身首异处。隐娘亦出曰：“精精儿已毙。”
拽出于堂之下，以药化为水，毛发不存矣。隐娘曰：“后夜当使妙手空空儿继至。空空儿之神术，人莫能窥其用，鬼莫得蹑其踪。能从空虚人冥莫，无形而灭影。隐娘之艺，故不能造其境。此即系仆射之福耳。但以于阗玉周其颈，拥以衾，隐娘当化为蠛蠓，潜入仆射肠中听伺，其余无逃避处。”
刘如言。至三更，瞑目未熟，果闻项上挫然，声厉甚，隐娘自刘口中跃出，贺曰：“仆射无患矣。此人如俊鹘，一搏不中，即翩然远逝，耻其不中耳，才未逾一更，已千里矣。”
后视其玉，果有匕首划处，痕逾数分，自此刘转厚礼之。
泊元和八年，刘自许人觐，隐娘不愿从焉。云：自此寻山水，访至人，但一一请给与其夫。刘如约。后渐不知所之。及刘薨于军，隐娘亦鞭驴而一至京师柩前，恸哭而去。开成年，昌裔子纵除陵州刺史，至蜀栈道，遇隐娘，貌若当时。相见喜甚，依前跨白卫如故。谓纵曰：“郎君大灾，不合适此。”
出药一粒，令纵吞之。云：“来年火急抛官归洛，方脱此祸。吾药力只保一年患耳。”
纵亦不甚信。遗其增彩，隐娘一无所受，但沉醉而去。后一年，纵不休官，果卒于陵州。自此无复有人见隐娘矣。