峨眉山云雾缭绕处，住着位许老翁，谁也不知他从哪儿来，更不知他活了多少年月。那年头正是大唐天宝年间，益州衙门里有个姓柳的士曹，娶了个天仙似的李娘子。恰逢节度使章仇兼琼刚打下吐蕃的安戎城，派柳士曹押送物资去边关，这一去就是三年杳无音信。
李娘子独守官舍，平日里大门紧闭。这日忽有个姓裴的兵曹来敲门，自称是李家表叔。李娘子隔着门道："我娘家从没有姓裴的亲戚。"那裴兵曹不慌不忙，先说出她闺名小字，又将她娘家婆家族谱说得一清二楚。李娘子这才开门见礼，吩咐备茶待客。
这裴兵曹生得眉目如画，吃着茶突然问道："柳郎君离家多久了？"听说是三年，他搁下茶盏轻叹："三年恩义断绝，古人都这么说。如今我与你既有亲缘，不如结为夫妻如何？"说来也怪，李娘子竟像着了魔似的，迷迷糊糊就应下了。其实这裴兵曹早有家室，只是节度使章仇兼琼听说李娘子美貌，存心要见一见。
章仇夫人设宴遍请官眷，唯独李娘子推说丈夫远行不便赴宴。章仇夫人派婢女传话："只管来，莫要推辞。"李娘子怕得罪上官，只得梳妆打扮。她穿上益州最时兴的衣裳——鹅黄银泥罗裙配五色晕染衫子，外罩红纱银泥披风，整个人像朵盛放的牡丹。
裴兵曹却对着衣裳直摇头："人间的华服不过如此。"转头吩咐小童："回家开箱取第三套衣裳来。"李娘子纳闷："为何不拿最好的第一套？"裴兵曹笑而不答，只说："这第三套本就不是凡间之物。"待衣裳送到，满室异香扑鼻。裴兵曹检视衣裳时忽然变了脸色，低声叮嘱小童："这般打扮去见章仇无妨，可千万别让许老翁知晓。"
李娘子穿着天衣赴宴，才进花厅，满座官眷都惊得站起身来。章仇夫人忙派人传话："柳士曹夫人当真貌若天仙！"章仇兼琼闻讯赶来，喝退众人独自细看。他摸着李娘子披风啧啧称奇，取来试过水火不侵，当即扣下衣裳盘问来历。等差役赶到裴家，早已人去楼空。
章仇兼琼连夜写奏章，连那件天衣一起送往长安。朝廷下旨要寻许老翁，章仇琢磨神仙总该在药铺出入，便派药师蹲守。第四日果然有个小童来抓药，药师故意给些霉烂药材。小童回来抱怨："家师许老翁要责罚我呢！"差役们跟着小童上山，只见峭壁千仞，小童踩着云雾飘然而上。许老翁站在崖边怒道："带这许多官兵作甚？"
老翁终究跟着来到府衙，对跪地哀求的差役说："你们先回，我随后就到。"果然众人刚回衙门，老翁已端坐堂上。章仇兼琼恭敬行礼，老翁却冷着脸问："娶李娘子的是谁？"听罢缘由才道："不过是上元夫人衣库的小官，凡心未泯罢了。"
玄宗皇帝在长安城摆开仪仗恭迎老翁。天子躬身问道："那天官私娶凡女，天庭可知？"老翁捋须答道："已罚他下界做一国君主了。"皇帝又问天衣如何处置，老翁让设坛供奉。果然一阵旋风卷走衣裳，众人再回头时，老翁已无影无踪。
许老翁者，不知何许人也。隐于峨眉山，不知年代。唐天宝中，益州士曹柳某妻李氏，容色绝代。时节度使章仇兼琼，新得吐番安戎城，差柳送物至城所。三岁不复命。李在官舍，重门未启，忽有裴兵曹诣门，云是李之中表丈人。李云：“无裴家亲。”
门不令启。裴因言李小名，兼说其中外氏族。李方令开门致拜。因欲餐，裴人质甚雅，因问：“柳郎去几时？”
答云：“已三载矣。”
裴云：“三载义绝，古人所言，今欲如何？且丈人与子业因，合为伉俪，愿无拒此。”
而竟为裴丈所迷，似不由人可否也。裴兵曹者，亦既娶矣。而章仇公闻李美姿，欲窥觇之。乃令夫人特设筵会，屈府县之妻，罔不毕集。唯李以夫婿在远，辞焉。章仇妻以须必见，乃云：“但来，无苦推辞。”
李惧责，遂行。着黄罗银泥裙、五晕罗银泥衫子、单丝罗红地银泥帔子，盖益都之盛服也。裴顾衣而叹曰：“世间之服，华丽止此耳。”
回谓小仆：“可归开箱，取第三衣来。”
李云：“不与第一而与第三，何也？”
裴曰：“第三已非人世所有矣。”
须臾衣至，异香满室。裴再视，笑谓小仆曰：“衣服当须尔耶！若章仇何知，但恐许老翁知耳。”
乃登车诣节度家。
既入，夫人并座客，悉皆降阶致礼。李既服天衣，貌更殊异，观者爱之。坐定，夫人令白章仇曰：“士曹之妻，容饰绝代。”
章仇径来入院，戒众勿起。见李服色，叹息数四，乃借帔观之，则知非人间物。试之水火，亦不焚污。因留诘之，李具陈本末。使人至裴居处，则不见矣。兼琼乃易其衣而进，并奏许老翁之事。敕令以计须求许老。章仇意疑仙者往来，必在药肆。因令药师候其出处。居四日得之，初有小童诣肆市药，药师意是其徒，乃以恶药与之。小童往而复来，且嘱云：“大人怒药不佳，欲见捶挞。”
因问：“大人为谁？”
童子云：“许老翁也。”
药师甚喜，引童白府。章仇令劲健百人，卒吏五十人，随童诣山，且申敕令。山峰巉绝，众莫能上。童乃自下大呼。
须臾，老翁出石壁上，问：“何故领尔许人来？”
童具白其事。老翁问：“童曷不来，童曷不来？”
童遂冉冉蹑虚而上。诸吏叩头求哀云：“大夫之暴，翁所知也。”
老翁乃许行，谓诸吏曰：“君但返府，我随至。”
及吏卒至府未久，而翁亦至焉。章仇见之，再拜俯伏。翁无敬色。因问：“娶李者是谁？”
翁曰：“此是上元夫人衣库之官，俗情未尽耳。”
章仇求老翁诣帝。许云：“往亦不难。”
乃与奏事者克期至长安。先期而至，有诏引见。玄宗致礼甚恭。
既坐，问云：“库官有罪，天上知否？”
翁云：“已被流作人间一国主矣。”
又问：“衣竟何如？”
许云：“设席施衣于清净之所，当有人来龋”上敕人如其言。初不见人，但有旋风卷衣入云，顾盼之间，亦失许翁所在矣。