话说那汉王刘邦正打算收拾包袱回关中老家，忽然帐外急匆匆闯进来两个人。您猜是谁？正是那摇着鹅毛扇的张良和眯着狐狸眼的陈平。
刘邦把酒樽往案上一搁："我跟项羽都签了停战协议，人家都回江东了，咱还赖在这儿干啥？"
张良和陈平对视一眼，齐刷刷拱手："大王啊，当初议和就是为了接回太公和吕后。如今老爷子跟夫人都平安回来了，还跟他客气啥？"张良掰着手指头算账，"您看这天下，十成里咱占了七成，各路诸侯都来投奔。那项羽呢？粮草见底，将士离心，连老天爷都要灭他！要是放虎归山..."话没说完，刘邦手里的酒已经洒了半盏——这话可戳到他心窝子里去了。
转眼到了腊月里，汉军营帐挂起了红灯笼。刘邦特意备下好酒好肉，外头犒赏三军，内帐却摆起家宴。太公捧着温热的屠苏酒，看着儿子媳妇给自己祝寿，笑得胡子直颤。吕后难得露出笑模样，只是眼角总往帐门外瞟——怕是惦记着那个没能上席的审食其呢。
正月初一清晨，汉王五年头一天，注定要载入史册的年头。刘邦先给老父亲磕了头，转身升帐接受百官朝贺。礼刚行完，他就扯着张良陈平嘀咕："快给韩信、彭越送信，叫他们带兵来会师！"
送信的刚走，又派了三百精骑护送太公吕后回长安。刘邦自己带着大军浩荡荡往东开拔，马蹄扬起的尘土遮了半边天。刚到固陵地界，探子慌慌张张来报："楚军就在前头不远！"
刘邦赶紧占住险要扎营，左等右等却不见韩、彭援军。倒是项羽听说刘邦毁约，气得把案几都劈了，带着兵就杀过来。汉军仓促应战，队伍还没列整齐，只见楚军阵中冲出一匹乌骓马，项羽那杆方天画戟寒光闪闪，直取中军大帐！
汉军将领硬着头皮上前阻拦，可那画戟舞得像旋风似的。眨眼间几个勇将就挂了彩，剩下的见势不妙纷纷后退。刘邦见势不妙，一勒缰绳调头就跑。主帅这一跑可坏了事，汉军顿时溃不成军。项羽追着屁股杀到营门口才收兵，汉军折了好几千人马。
夜里刘邦坐在帐中唉声叹气，张良提着灯笼进来："大王别愁，项羽虽胜却不足虑。倒是韩、彭二位..."他凑近压低声音，"韩信虽封了齐王，可知道那不是您本意。彭越更委屈，打下梁地却只混个相国..."
刘邦咬着牙点头："把睢阳以北到谷城都给彭越！陈县以东到海边全划给韩信！"这封赏令刚送出去，三路大军立刻动身。连九江的英布都带着归降的楚军赶来会师。
项羽退到垓下时，回头一看倒吸凉气——汉军像蝗虫过境般黑压压扑来。他苦笑着摇头："早知今日，当初在鸿门宴上就该..."话没说完，握戟的手又紧了紧。毕竟麾下还有十万精锐，他抖擞精神扎下营寨。对面汉军三十万人马排出十面埋伏阵，韩信亲率三万精兵前来叫阵。
西楚霸王项羽啊，从来只凭着一身蛮力打仗，哪里懂得什么兵法谋略。这天刚听见汉军逼近营寨的消息，他立刻瞪圆了眼睛，跨上乌骓马就往外冲。楚军将士见主帅这般模样，也呼啦啦全跟着杀出营去。
两军刚打个照面，项羽那杆方天画戟一挥，楚军就像发了疯似的往汉军阵里扎。那韩信却是个滑头，边打边退，故意引着项羽往埋伏圈里钻。项羽平日战无不胜，哪会把韩信放在眼里？就算有谋士拦着劝他别追，他也梗着脖子非要往前冲。
这一追就是好几里地，楚军早钻进了汉军的口袋阵。韩信见鱼儿上钩，立刻放响号炮。霎时间伏兵四起，头两路杀出来时，项羽还能带着亲兵杀开血路；等第二声炮响，又是两路伏兵截住去路。就这么杀穿一重又一重，等冲到第七八重埋伏时，楚军已经折损大半，连项羽都觉得双臂发沉。
谁知这才是刚开始！韩信最后一声号炮响过，十面埋伏的汉军全扑了上来。楚兵们顿时像受惊的鸡鸭，四散逃命。饶是项羽那杆画戟舞得虎虎生风，也架不住四面八方刺来的刀枪。这时候才后悔已经晚了，他赶紧派钟离昧断后，自己抡开长戟杀出一条血路。那声如雷的暴喝吓得汉军直缩脖子，画戟过处血肉横飞，硬是让他冲回了垓下大营。
自打项羽起兵以来，何曾吃过这样的败仗？十万精兵死的死逃的逃，剩下不到三万人马。他正憋着一肚子火没处撒，忽见帐帘一挑，虞姬踩着碎步迎上来。这姑娘生得眉目如画，平日里总坐着油壁车随军，此刻见他脸色铁青，连忙吩咐摆酒。
酒菜刚上齐，外头就传来急报说汉军围营。项羽摆摆手让人退下，强撑着喝了几杯。虞姬见他眼皮发沉，赶忙扶到榻上歇息。可还没等合眼，四面突然传来阵阵楚歌，听得人心里发毛。虞姬竖着耳朵细听，那歌声忽高忽低，像孤雁哀鸣，又像冤鬼啼哭，搅得她眼泪扑簌簌往下掉。
原来这是张良的毒计！汉军围着楚营唱家乡小调，听得楚兵们思乡心切，连钟离昧这些老部下都偷偷溜了。等项羽惊醒出帐查看，八百亲兵只剩稀稀拉拉几个人。他转身回帐，正看见虞姬哭成泪人儿，案上残酒还在冒着热气。
项羽抓起酒壶猛灌几口，突然拍案唱道："力能拔山气盖世，时运不济马不前。马不前啊可奈何，虞姬啊虞姬怎么办！"虞姬听出诀别之意，抹着眼泪对上一首："汉兵已占楚地，四面尽是楚歌。大王若没了心气，贱妾何必偷生！"
唱罢突然夺过项羽腰间佩剑。项羽还没反应过来，只见寒光一闪，虞姬已经倒在血泊里。帐外更鼓正敲五更，天边已泛起鱼肚白。
项羽正想回头去救虞姬，可哪里还来得及？他抱着虞姬的尸身嚎啕大哭，哭得连周围的将士们都跟着抹眼泪。哭罢，他命人就地挖了个坑，亲手把虞姬安葬了。如今安徽定远县南边六十里处，还留着座香冢，成了千古传颂的佳话。那些文人雅士们，感念虞姬的贞烈，谱成词曲传唱，连"虞美人"都成了曲牌名。这美人芳魂有知，也该含笑九泉了——总比后来吕后做的人彘强上百倍吧？
葬罢虞姬，项羽勉强擦干眼泪，跨上乌骓马。趁着天还没亮，带着八百亲兵，人人嘴里衔着木片防止出声，悄悄绕过楚营往南撤。等汉军发现时，鸡都叫了，晨光微露中韩信才得报。韩信急令灌婴带五千精兵追赶。项羽这边也防着追兵，赶到淮河边抢渡时，身边只剩一二百人了。
走到阴陵岔路口，项羽勒住马缰犯了难——两条道，哪条通往彭城？正巧田里有个老农在干活，项羽上前问路。谁知这老农认得项羽，早恨透他平日暴虐，故意往西一指："走这边！"项羽不疑有他，扬鞭就往西奔。跑出好几里地，忽觉寒风扑面，眼前竟是一片茫茫大湖。这才知道上了当，慌忙折返。这一耽搁，灌婴的追兵就赶到了。一阵冲杀后，项羽身边又折了百余人，全靠乌骓马跑得快才脱身。
逃到东城时，项羽回头清点，只剩二十八骑跟随着。四面汉军的金鼓声、喊杀声越来越近。项羽知道难以脱身，带人退到一座山岗上，摆开圆阵。他望着追随多年的将士们，突然放声大笑："我起兵八年，历经七十余战，从无败绩，这才得了天下。今日困在此处，是天要亡我，非战之罪啊！"说着拔出佩剑，"既然要死，就让诸君再看我最后一战！"
话音未落，汉军已把山岗围得水泄不通。项羽把二十八骑分成四队，自己单枪匹马冲向东面汉将。那汉将不知死活，还想活捉项羽。只见项羽回头对部下喊："看我为诸君取此将首级！"乌骓马一声长嘶冲下山去，寒光闪过，那汉将连人带马滚落山崖。汉军吓得纷纷后退，项羽趁机带人突围。汉将杨喜追上来，被项羽一声怒吼，连人带马惊退两里多地。
这一战，项羽左手持戟右手挥剑，连斩汉军都尉一人、士兵上百，硬是杀出重围。清点人数时，只少了两个骑兵。项羽抹了把脸上的血，笑着问："如何？"众将士齐声拜服："大王神勇！"后人就把这座山叫做九头山，也叫四溃山——汉军在此溃散了四次。
逃到乌江边时，亭长早已备好渡船："江东虽小，尚可称王，请大王速渡！"项羽望着滔滔江水，忽然笑了："天要亡我，渡江何益？当年我带八千子弟渡江西征，如今无一人生还，纵使江东父老怜我，我又有何颜面见他们？"说着解下乌骓马的缰绳，"这马随我五年，日行千里，就赠予长者吧。"
此时追兵已至，项羽命部下全部下马，持短刀迎敌。他独自冲入汉军阵中，又杀数百人，自己身中十余创。忽然看见故人吕马童在敌阵中，项羽高声喊道："听说汉王悬赏千金买我头颅，今日就成全老友吧！"说罢横剑自刎，年仅三十一岁。
有诗叹道： 图王争霸势已休，楚歌四面散兵卒。 乌江不是无船渡，耻见江东父老羞。
不施仁政空恃勇，天意如斯尚角斗。 隔岸家山归不得，十年枉负拔山名。
项羽死后，余下二十六骑各自逃散。要知项羽尸首下落，且听下回分解。当年韩信布下十面埋伏，虽史书未详载，但三十万汉军围困项羽，若非如此，怎能制服这天下第一猛将？虞姬别霸王，项羽刎乌江，这段惨烈往事经说书人娓娓道来，更显苍凉。想那虞姬贞烈赴死，比吕后折磨戚夫人如何？项羽慨然自刎，比韩信彭越被诛杀又如何？只是项羽平生坑降卒、杀子婴、弑义帝，种种暴行，终究难逃天谴。他至死还说"非战之罪"，却不知罪不在战，而在残暴啊！
大将奇谋鏖兵垓下 美人惨别走死江滨
却说汉王欲西还关中，有两人进来谏阻，两人为谁？就是张良陈平。汉王道：“我与楚立约修和，彼已东归，我尚留此做甚。”良平齐声道：“臣等请大王议和，无非为了太公吕后二人。今太公吕后，已得归来，正好与他交战，况天下大势，我已得了大半，四方诸侯，又多归附，彼项王兵疲食尽，众叛亲离，乃是天意亡楚的时候，若听他东归，不去追击，岂不是养虎遗患么？”专知趋利，如信义何！汉王深信二人，遂复变计，再拟向东进攻。只因孟冬已届，照了前秦旧制，又要过年，乃就营中备了酒席，宴饮大小三军，自与吕后陪着太公，在内帐奉觞称寿，畅饮尽欢。太公吕后，从未经过这种乐事，此次父子完聚，夫妇团圆，白发红颜，相偕醉月，金樽玉斝，合宴连宵，真个是苦尽甘回，不胜欣慰了。恐此时吕后心中，尚恨审食其不得在座。元旦这一日，就是汉王五年，大书特书，是为汉王灭楚称帝之岁。汉王先向太公祝釐，然后升座外帐，受了文武百官的谒贺。礼已粗毕，即与张良陈平，商议军事，决定分路遣使，往约齐王韩信，及魏相国彭越，发兵攻楚，中道会师，当下派员去迄。
过了一日，又差车骑数百人，送太公吕后入关，汉王遂亲率大队，向东进发，沿路不复耽延，一直驰至固陵。前驱早有侦骑派出，探得楚兵相去不远，回报汉王。汉王乃择险安营，专待韩彭两军到来，便好合击楚军。偏韩彭两军，杳无音信，那项王已得了消息，恨汉负约，竟驱动兵马，骤向汉营杀来。汉王恐楚兵踹营，反觉不妙，不如督兵出战，较为得势，乃麾众出营，与楚接仗。两下相遇，汉兵尚未成列，项王已拍动乌骓，挺戟当先，专向汉军中坚，鼓勇冲入，寻杀汉王。汉将见项王到来，慌忙拦阻，怎禁得项王一股怒气，把手中戟飞舞起来，任凭汉军中有许多勇将，没有个是他敌手，有几个命中带晦，不是被他刺死，就是被他戳伤，于是汉将俱纷纷倒退。汉王见不可支，还是拍马奔回，避开危险。主帅一动，全军皆散，项王乐得大杀一阵，把汉兵驱回营中，然后收兵自去。汉王狼狈还营，检点兵士，丧失了好几千名，将佐亦伤亡了好几十名，不由的垂头丧气，闷坐帐中。可巧张良进来，因即顾问道：“韩彭失约，我军又遭败挫，如何是好！”张良道：“楚兵虽胜，尽可勿虑，只是韩彭不至，却是可忧。臣料韩彭二人，必由大王未与分地，所以观望不前。”汉王道：“我封韩信为齐王，拜彭越为魏相国，怎得说是没有分地？”良答道：“齐王信虽得受封，并非大王本意，信亦当然不安，彭越曾略定梁地，大王命他往佐魏豹，所以移兵，今魏豹已死，越亦望封王，乃大王未尝加封，不免觖望。今若取睢阳北境，直至谷城，封与彭越，再由陈以东，直至东海，封与韩信，信家在楚，尝想取得乡土，大王今日慨允，两人明日便来了。”窥透两人志愿。
汉王不得已依议，再遣使人飞报韩彭，许加封地，果然两人满望，即日发兵。还有淮南王英布，与汉将刘贾，进兵九江，招降守将楚大司马周殷，一些儿不劳兵革，反得了九江许多人马，会同英布刘贾，接应汉王。三路大兵，陆续趋集，汉王自然放胆行军。项王闻汉兵大至，兵食又尽，巴不得急回彭城，所以固陵虽获胜仗，仍然不愿久留，引军再退。路上恐汉兵追袭，用了步步为营的兵法，依次退去。好容易到了垓下，遥听得后面一带，鼓声马声呐喊声，非常震响。当下登高西望，见汉兵踊跃追来，差不多与蚂蚁相似，不禁仰天叹道：“好多汉兵，我悔前日不杀刘邦，养成他这番气焰哩！”话虽如此，还仗着自己勇力，并手下将士，尚有十万名左右，倒也不甚着忙。遂就垓下扎营，准备对敌。汉王已会齐三路兵马，共至垓下，人数不下三十余万，复用韩信为大将，调度诸军。韩信素知项王骁勇，无人敢当，特将各军分作十队，各派统将带领，分头埋伏，回环接应，请汉王守住大营，自率三万人挑战。
项王单靠勇力，不尚兵谋，一闻敌兵逼营，立即怒马突出，迎敌汉军。楚兵亦一齐出寨，随着项王，奋勇向前。两军相接，交战了好几合，项王横戟一挥，部众统不管生死，专望汉军中杀入。韩信且战且走，诱引项王入网。项王平日，所向无敌，全不把韩信放在眼中，就使有人谏阻项王，叫他不可轻追，他亦不甘罢休，定要杀奔前去。约莫追了好几里，已入汉军伏中，一味莽撞，总要遭祸。韩信便鸣放号炮，唤起伏兵。先有两路杀出，与项王交战一次，项王全不退怯，鏖斗了好多时，冲开汉军，还要追赶韩信。但听第二次炮声复发，又有两路伏兵杀出，截住项王，再加厮杀，好多时又被冲破。项王杀得性起，仍旧有进无退，接连是炮声迭响，伏兵迭起。项王杀开一重，又复一重，杀到第七八重时候，部众已零落了，将弁多伤亡了，项王也自觉力疲，渐渐的退却下来。那知韩信放完号炮，十面埋伏，一齐发出，都向项王马前，围裹拢来。所有楚兵，好似鸡犬一样，纷纷四窜，但靠项王一枝画戟，究竟挡不住百般兵器。项王悔己无及，只得令锺离昧季布等断后，自己当先开路，猛喝一声，已足吓退汉兵，再加长戟纵横，一经触着，无不立毙，因此汉兵左右避开，让出一条血路，得使项王走脱，驰回垓下大营。
自从项王起兵以来，向未经过这般挫辱，此次已该数尽，偏碰着汉元帅韩信，用着十面埋伏的计策，杀败项王，把楚营十万锐卒，击毙了三四成，赶走了三四成，只剩得两三万残兵，跟回营中，叫项王如何不恼，如何不忧！他有一个宠姬虞氏，秀外慧中，知书识字，虽遇项王出兵打仗，也尝乘车随行，形影不离。名姬陪着悍王，似觉不甚相配。此番也在营间，守候项王归来。项王战败入营，当由虞姬迎着，见他形容委顿，神色仓皇，也觉惊异得很。待至项王坐定，喘息稍平，才问及战争情状。项王唏嘘道：“败了！败了！”虞姬劝慰道：“胜负乃兵家常事，愿大王不必忧劳。”项王道：“怪不得汝等妇女，未识利害，连我也不曾遇此恶战哩。”虞姬本已嘱咐行厨，整备酒肴，想为项王接风。此时因项王败还，更欲替他解闷，便即令厨役搬出，陈列席间，请项王上坐小饮。项王已无心饮酒，但为了宠姬情意，未便遽却，乃向席间坐下，使虞姬旁坐相陪。才饮了三五杯，就有帐外军弁趋入，报称汉兵围营。项王道：“汝去传谕将士，小心坚守，不可轻动，待我明日再决一战罢！”军弁应声退出。
时已天晚，项王复与虞姬并饮数觥，灯红酒绿，眉黛鬟青，平时对此情景，何等惬意，偏是夕反成惨剧，越饮越愁，越愁越倦，顿时睡眼模糊，敛肱欲寐。还是虞姬知情识意，请项王安卧榻中，休养精神。项王才就榻睡下，虞姬坐守榻旁，一寸芳心，好似小鹿儿乱撞，甚觉不宁。耳近又听得凄风飒飒，觱栗呜呜，俄而车驰马骤，俄而鬼哭神号，种种声浪，增人烦闷。旋复有一片歌音，递响进来，如怨如慕，如泣如诉，一声高，一声低，一声长，一声短，仿佛九皋鹤唳四野鸿哀。虞姬是个解人，禁不住悲怀戚戚，泪眦荧荧。从虞姬一边叙入楚歌，尤觉凄切。回顾项王，却是鼻息如雷，不闻不知，急得虞姬有口难言，凄其欲绝。究竟这歌声从何而来？乃是汉营中张子房，编出一曲楚歌，教军士至楚营旁，四面唱和，无句不哀，无字不惨，激动一班楚兵，怀念乡关，陆续散去。就是锺离昧季布等人，随从项王好几年，也忽然变卦，背地走了。甚至项王季父项伯，亦悄悄的往投张良，求庇终身。树未倒而猢狲先散。单剩项王亲兵八百骑，守住营门，未曾离叛。正想入报项王，却值项王酒意已消，猛然醒寤。起闻楚歌，不禁惊疑，出帐细听，那歌声是从汉营传出，越加诧异道：“汉已尽得楚地么？为何汉营中有许多楚人呢？”说着，便见军弁禀报，谓将士皆已逃散，只有八百人尚存。项王大骇道：“有这等急变吗？”当即返身入帐，见虞姬站立一旁，已变成一个泪人儿，也不由的泣下数行。旁顾席上残肴，尚未撤去，壶中酒亦颇沈重，乃再令厨人烫热，唤过虞姬，再与共饮。饮尽数觥，便信口作歌道：
力拔山兮气盖世！时不利兮雅不逝！雅不逝兮可奈何！
虞兮虞兮奈若何！
项王生平的爱幸，第一是乌雅马，第二是虞美人，此番被围垓下，已知死在目前，惟心中实不忍割舍美人骏马，因此悲歌慷慨，呜咽欷歔！虞姬在旁听着，已知项王歌意，也即口占一诗道：
汉兵已略地，四面楚歌声。大王意气尽，贱妾何聊生！
虞姬吟罢潸潸泪下，项王亦陪了许多眼泪。就是左右侍臣，统皆情不自禁，悲泣失声。蓦听得营中更鼓，已击五下，乃顾语虞姬道：“天将明了，我当冒死出围，卿将奈何！”虞姬道：“妾蒙大王厚恩，追随至今，今亦当随去，生死相依；倘得归葬故土，死也甘心！”项王道：“如卿弱质，怎能出围？卿可自寻生路，我当与卿长别了。”虞姬突然起立，竖起双眉，喘声对项王道：“贱妾生随大王，死亦随大王，愿大王前途保重！”说至此，就从项王腰间，拔出佩剑，向颈一横顿时血溅珠喉，香销残垒。阅书至此，虽铁石心肠，亦当下泪。
项王还欲相救，已是不及，遂抚尸大哭一场，命左右掘地成坑，将尸埋葬。至今安徽省定远县南六十里，留有香冢，传为佳话。文人墨客，且因虞姬贞节可嘉，谱入词曲，竟把虞美人三字，作为曲名，美人千古，足慰芳魂。比后来人彘何如？惟项王已看虞姬葬讫，勉强收泪，出乘乌骓，趁着天色未明的时候，带了八百骑亲兵，衔枚疾走，偷过楚营，向南遁去。及汉兵得知，急报韩信，已是鸡声报晓，晨光熹微了。韩信闻项王溃围，急令将军灌婴，率领五千兵马，往追项王。项王也防汉兵追来，匆匆至淮水滨，觅船东渡，部骑又散去大半，只剩了一二百人。行至阴陵，见路有两歧，不知何道得往彭城，未免踌躇。适有老农在田间作工，因向他访问行径，老农却有些认识项王，素来恨他暴虐，竟用手西指道：“向这边去！”项王信是真话，策马西奔，约跑了好几里，扑面寒风，很是凛冽，前途流水澌澌，随风震响，仔细瞧着，乃是一个大湖，挡住去路。至此方知受欺，慌忙折回，再到原处，重向东行。为了这番盘旋，遂被汉将灌婴追及，一阵冲击，又丧失了百余骑。还是项王坐下的乌骓，跑走甚快，当先驰脱。后面陆续跟上，寥寥无几，到了东城，经项王回头察看，只有二十八骑，尚算随着。那四面的金鼓声，呐喊声，仍然不住，渐渐相逼。项王自知难脱，引骑至一山前，走登岗上，摆成圆阵，慨然顾骑士道：“我自起兵到今，倏已八年，大小七十余战，所挡必靡，所击必破，未尝一次败北，因得霸有天下。今日乃被困此间，想是天意已欲亡我，并非我不能与战呢。我已自决一死，愿为诸君再决一战，定要三战三胜，为诸君突围，斩将搴旗，使诸君知我善战，今实天意亡我，与我无干，免得向我归罪了！”善战必亡，奈何至死不悟。
道言甫毕，汉兵已四面赶集，把山围住。项王乃分二十八骑为四队，与汉兵相向。东首有一汉将，不知死活，驱兵登岗，想来活捉项王。项王语骑士道：“君等看我刺杀此将！”说着纵辔欲走，又回头顾语道：“诸君可四面驰下，至东山下取齐，再作三处驻扎罢。”于是奋声大呼，挺戟驰下，一遇汉将，便猛力戳去。汉将不及躲避，陡被刺落，骨辘辘滚下山去，霎时毕命。汉兵见了，统皆逃还，项王便纵马下山。山下的汉将，仗着人多势旺，团团围绕，竟至数匝，都被项王杀退。汉骑将杨喜，上前追赶，由项王回头一喝，人马辟易，倒退了一两里。就是项王部下的二十八骑，亦皆驰集，先与项王打个照面，然后三处分驰。汉兵又从后赶来，未知项王所在，也分兵三路，追围项王。项王左手持戟，右手仗剑，或劈或刺，斩一汉都尉，剁毙汉兵数十百人，仍得杀透重围，再救出两处部骑，重聚一处，检点数目，只少了两个骑兵。便笑向部骑道：“我的战仗如何？”部骑皆拜伏道：“如大王言！”统计项王自山上杀下，一连九战，汉兵遇着项王，无不溃散，故后人称是山为九头山，亦号四溃山。
项王既得脱围，走至乌江，却值乌江亭长，泊船岸旁，请项王渡江过去。且敦促道：“江东虽小，地方千里，尚足自王，现惟臣有一船，愿大王急渡！”项王听了，笑对亭长道：用两笑字，比哭尤惨。“天已亡我，我何必再渡！且籍与江东子弟八千人，渡江西行，今无一生还，就使江东父老，见我生怜，再肯王我，我有何面目相见哩？”说着，后面尘头又起，料知汉兵复到，亭长又出言催促，项王喟然道：“我知公为忠厚长者，厚情可感，我无以为报，惟坐下的乌雅马，随我五年，日行千里，临阵无敌，今我不忍杀此马，特地赐公，见马犹如见我呢。”一面说，一面跳下马来，令部卒牵付亭长，又命部骑皆下马步行，各持短刀，转身待着汉兵。汉兵一齐赶至，项王又鼓勇再战，乱削乱劈，连毙汉兵数百人，自身亦受了十余创。蓦见有数骑将驰至，认得一人是吕马童，凄声与语道：“汝不是我旧友吗？”吕马童不敢正视，但向项王望了一面，便旁顾僚将王翳道：“这位就是项王。”项王又说道：“我闻汉王悬有赏格，得我首级，赐千金，封邑万户，我今日就卖情与汝罢！”说毕，便用剑自刎，年终三十一岁。小子记得前人咏项王诗，曾有二绝，特录述如下云：
争帝图王势已倾，八千兵散楚歌声，
乌江不是无船渡，耻向东吴再起兵。
不修仁政枉谈兵，天道如何尚力争？
隔岸故乡归不得，十年空负拔山名。
项王已死，所余二十六骑，亦皆逃亡。欲知项王尸首如何，待至下回续表。
韩信之十面埋伏计，史策未详，但相传已久，度非无因。况当时汉兵竞集，为特一无二之大举，人数不下三十万，分作十队，绰有余裕，非行此计以困项王，则项王之勇悍，无人敢敌，几何而不蹈固陵之复辙也。虞姬之别，乌江之刎，最为项氏惨史，经著书人依次写来，尤觉得情节苍凉，令人悲咽。且虞姬守贞，何如吕后戚姬之秽辱？慨然决死，何如韩信彭越之诛夷？美人英雄，名播千秋，泉下有知，其亦足以自慰乎？惟观于项王之坑降卒，杀子婴，弑义帝，种种不道，死有余辜，彼自以为非战之罪，罪固不在战，而在残暴也。彼杀人多矣，能无及此乎！天亡天亡，夫复谁尤！