临清有个姓崔的书生，家里穷得叮当响，连院墙都塌了半截没人修。每天天刚蒙蒙亮，他总看见有匹马卧在露水打湿的草丛里。那马通体乌黑，身上却长着雪白的花纹，唯独尾巴毛参差不齐，活像被火烧过似的。这马白天不见踪影，夜里准来，也不知打哪儿来的。
崔生有个好友在山西做官，正打算去投奔，可愁没个脚力。他瞅准机会给这马套上笼头，翻身上马前还嘱咐家里人："要是有人来找马，可得照实说。"上路后，那马跑起来跟离弦的箭似的，眨眼就是百里地。夜里喂草料也不怎么吃，崔生还当它病了。第二天勒紧缰绳不让它跑，这马急得直打响鼻，蹄子刨得尘土飞扬，那股子烈性跟头天一模一样。崔生一松手，晌午就到了山西地界。
进城时马儿踏着碎步穿过街市，看热闹的人没有不夸的。连晋王都听说了，派人带着重金来买。崔生心里打鼓，怕失主找来，愣是没敢卖。
一晃半年过去，风平浪静。崔生这才放心，作价八百两银子卖给晋王府的管事，自己买了头壮实骡子回家。后来晋王有急事，派校尉骑着这马往临清赶。半道上马突然发了性子，一路狂奔到崔生东边邻居家，冲进门就不见了踪影。
校尉追到曾家要人，姓曾的屋主直喊冤枉。众人搜到里屋，忽然看见墙上挂着幅赵子昂画的骏马图。画里那匹黑底白花的马儿，连尾巴上烧焦的痕迹都跟跑丢的马一模一样——这才明白是画里的马成了精。校尉没法交差，硬把曾老汉告上了公堂。
这时候的崔生早靠卖马钱做买卖发了家，听说这事，主动掏钱赔给校尉，替曾家解了围。曾老汉千恩万谢，哪知道眼前这位善人，就是当年那个卖画马的穷书生呢。
临清崔生家屡贫，围垣不修，每白起。辄见一马卧露草间，黑质白章；惟尾毛不整，似火燎断者。好去，夜又复来，不知所自。崔有好友官于晋，欲往就之，苦无健步，遂捉马施勒乘去，嘱家人餤：“倘有寻马者，当如以告。”既就途，马骛驶，瞬息百里。夜不甚餤刍豆，意其病。次日紧衔不令驰，而马蹄嘶喷沫，健怒如昨。复纵之，午已达晋。时骑入市廛，观者无不称叹。晋王闻之，以重直购之。崔恐为失者所寻，不敢售。
居半年，无耗，遂以八百金货于晋邱，乃自市健骡归。后王以急务，遣校尉骑赴临清。马逸，追至崔之东邻，入门不见。索诸主人，主曾姓，实莫之睹。及入室，见壁间挂子昂画马一帧，内一匹毛色浑似，尾处为香炷所烧，始知马，画妖也。校尉难复王命，因讼曾。时崔得马资，居积盈万，自愿以直贷曾，付校尉去。曾甚德之，不知崔即当年之售主也。