话说那吕洞宾辞别了辛至的美酒，心里又惦记起洛阳城的牡丹花来。正是春深时节，他一路游山玩水来到洛阳城。这日走在街上，忽见一位二八佳人迎面而来，那姑娘走起路来像柳枝儿随风摆动，一双水汪汪的眼睛像是含着秋水，弯弯的眉毛像新月挂在天边。所过之处，行人无不驻足观望，看得痴了。
李白曾写过诗赞这样的美人："看见云彩就想起她的衣裳，看见花朵就想起她的容颜。春风吹过栏杆，露珠儿沾湿了花瓣。若不是在群玉山头见过仙子，定是在瑶台月下遇过天仙。"
吕洞宾看得入神，心想："我在天上见过广寒宫的嫦娥，见过南海的观音菩萨，却从没见过这般勾人心魄的美人儿。这般倾国倾城的容貌，沉鱼落雁的姿态，当真该好好夸赞一番。"想着想着，心头一热，便上前搭话。一问才知，这美人儿是洛阳城里有名的歌舞妓，名叫白牡丹。
吕洞宾暗自盘算："若是良家女子，我倒不好唐突。既然是风月场中人，倒不妨会一会。况且这女子气质脱俗，已有三分仙气，看她这般姿色，定是得了天地间的灵气，我若与她亲近，说不定还能得些好处。"
当下摇身一变，化作个风流倜傥的才子，让随身宝剑变作个俊俏书童，又点石成金变出一锭白花花的银子，径直往白牡丹的住处去了。那白牡丹见礼时朱唇轻启，说话时皓齿微露，再瞧这公子生得俊美非凡，更是眉目含情，频频顾盼，那媚态比初见时又添了十分。问起姓名，吕洞宾只说是回道人。
两人越说越投机，白牡丹越发倾心。不多时酒菜上桌，推杯换盏好不快活。酒过三巡，白牡丹借着酒意，用那婉转的歌喉唱起新编的小曲。吕洞宾听得如痴如醉，只觉得这美人儿举手投足都透着万种风情，竟忘了自己是神仙中人，不知不觉喝得大醉。
醉后同寝，白牡丹使出浑身解数，吕洞宾也是温柔体贴。两人如鱼得水，好不快活。云雨之时各显本事，一个说要歇息，一个偏不依；一个说要停下，一个却不肯。这吕洞宾本是纯阳之体，哪肯轻易泄了元气；白牡丹正当盛年，更是贪欢无度。从夜里直闹到天明，两人你来我往，直到精疲力竭方才罢休。
此后吕洞宾一连住了好几晚，夜夜风流，却始终守得住元阳。白牡丹心中奇怪，暗想："世上竟有这等奇人？我今儿个把压箱底的本事都使出来，不信降不住他。"当夜使出百般手段，摆出千般姿态，把春宫图上的花样都试遍了，还是没能让吕洞宾泄了真元。白牡丹累得骨头都软了，只得叹道："公子真是奇人，妾身实在撑不住了。"吕洞宾怕在凡间耽搁太久被道友发觉，便借口要回家。白牡丹拉着他的衣袖哭得梨花带雨，死活不肯放手。吕洞宾只好与她约好再见之期，这才脱身离去。
洞宾调戏白牡丹
洞宾既辞辛至之酒，又慕洛阳之花。一日游至洛阳，见一女子游玩而至，年含二八，轻盈秀雅，窈窕妖娆，眼含秋波，眉如新月，过处人人注意，酣来个个皆思。李白有诗玉以赞之。诗云：
云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓，
若非群玉山头见，会向瑶台月下逢。
洞宾思曰：“广寒仙子，水月观音，吾曾见过，未有如此妖态动人者。倾国倾城，沉鱼落雁，宜颂矣。”不觉心动，前近问之。曰：“乃歌舞名妓山牡丹也。”吕曰：“良家女子则不玉妄议，彼花柳中人，吾玉得而试之。况此妇飘飘出尘，已有三分仙气，观其颜色艳丽，独钟天地之秀气，而取之大有理益。”
于是自化为绝样才子，以剑作随酣童子，丹点白金一锭，竟往牡丹之家，纳其物而拜之。那女子露朱唇以答礼，启皓齿以陈词，更兼洞宾少年美貌，天称其心，注意频观，妖态毕露；含情凝笑，百媚俱生。比乍遇之时，又增十倍矣。请问洞宾姓名，洞宾以回道人答之。洞宾更通赂艳，牡丹深加眷恋。俄尔酒至，对饮剧欢。
酒至半酣，牡丹持酒醉劝，呈婉转之喉，歌新艳之曲。此时洞宾以为掌上之舞，般般出众，种种动人。洞滨忘却仙凡，不觉大醉。醉而就寝，牡丹媚态百端，洞宾温存万状，鱼水相投，不为过也。云雨之际，各呈风流，女欲罢而男不休，男欲止而女不愿。且洞宾本是纯阳，岂肯为此一泄；牡丹正当阴盛，终无求免之心。自夜达旦，两相采战，皆至倦而始息。
自此洞宾连宿数晚，云雨多端，并不走泄。牡丹深怪，以为有此异人，吾今尽其技之所长以迎之，不怕彼不降也。是夜呈飞鸾之势，效舞凤之形，尽春意之作为，竟不能得其一泄。牡丹自觉困倦，乃谓之曰：“君异人也。吾今骨软神疲矣。”洞宾以久恋风尘，恐道友知觉，乃托言欲归。牡丹极留之，至涕泣不忍舍。洞宾乃为之约而去。