话说那铁拐李救了徒弟的母亲，回到老君府上复命。老君捋着白胡子笑道："这回你可算开窍了。"当下摆开宴席，师徒二人把酒言欢，直到月挂中天才散去。
老君出门云游那日，铁拐李闲来无事，跟两个看炉的仙童逗趣："老君那头青牛拴在后院，咱们轮流骑着玩玩可好？"仙童们拍手称是。铁拐李一瘸一拐去解缰绳，谁知那青牛抬头看见他蓬头垢面的模样，吓得浑身一哆嗦，"哞"地一声挣断绳索，四蹄生风就往外冲，把云台撞得轰隆作响，眨眼间就窜出了南天门。
铁拐李和仙童驾云追了大半天，连根牛毛都没摸着。三人互相埋怨起来，正吵得面红耳赤，忽见祥云缭绕，原来是老君回来了。有个仙童嘴快，抢着告状："铁拐师兄非要骑牛玩耍，那畜生见了他就发狂逃跑，如今不知去向......"老君闻言脸色骤变，拂尘往案上一拍："这孽畜上次下界就闹得生灵涂炭，我费尽周折才捉回来锁住。你们倒好！"说着就用蟠龙杖打了仙童手心，又指着铁拐李喝道："你且下凡将功折罪，等寻回青牛再论！"
那青牛挣脱金锁，真似困龙入海。它撒着欢儿一路向西，忽听得鼓乐喧天。拨开云头往下看，原来是大秦国的王宫正在夜宴。但见琉璃瓦映着宫灯，檀香混着酒气飘上九霄，舞姬们水袖翻飞比彩霞还艳。青牛看得眼热，自言自语道："这般快活去处，不正是我的洞府？"当即摇身变作一道青光落入深宫。
这妖精先使个障眼法，把真国王摄到二十里外的虬松岩上。宫里顿时乱作一团，王后正要派人寻找，忽见"国王"从天而降。可这假货刚搂着妃子喝交杯酒，王后就觉出不对劲——夫君平日最厌脂粉气，今日怎的对着宫女流口水？第二天早朝，牛精顶着国王皮囊坐在龙椅上，文武百官竟无一人识破。只有王后当庭揭穿，那妖精恼羞成怒，当场把她打入冷宫。
正乱着呢，钦天监满头大汗跑来禀报："紫微星旁突现妖光！"大臣们面面相觑，谁也不敢说龙椅上坐着妖怪。忽然有樵夫来报，说虬松岩上有个穿龙袍的在呼救。御林军赶去一看，真国王正挂在悬崖边晃悠呢！众人忙用箩筐系着麻绳，像打井水似的把国君吊了上来。
真国王刚回宫就点兵围剿，谁知那牛精张口喷出三昧真火，烧得御林军哭爹喊娘。君臣们逃进太庙，国王急得直搓手："这妖精神通广大，众爱卿快想个法子！"有位老臣颤巍巍出列："十里外玄女庙最是灵验，陛下何不沐浴斋戒，求女神降妖？"话音未落，供桌上的青铜香炉突然自己"当当"响了起来。
戏放青牛乱宫
却说铁拐自救其徒之母，复归老君之所。老君曰：“今番汝却了悟也。”乃设宴相款，极欢而罢。
一日，老君出游，铁拐与诸仙童戏曰：“青牛在此，与汝各跨一会，游乐何如？”仙童曰：“可。”于是铁拐向前解其绳锁，将欲跨之，那青牛见其形貌跛恶，打了一惊，脱其缰勒，如天崩地裂，逃出云霄。
铁拐同仙童追赶半日不能得。乃两下各相埋怨争论。适老君归，问曰：“何故争嚷？”一童告曰：“铁拐与二童欲骑青牛。牛见铁拐惊恐，逃缰而去，四方寻觅不得，是以争论。”老君呼众责曰：“此牛前番飞下凡间，惹下许多灾殃，遣人力追而得。吾故锁之，今汝等间戏放逸，又不知何如作祸人间，罪过非小也！”因杖其二童，谪降铁拐下凡，将功兑过，方许复归。一而使人寻觅青牛去了。
却说那牛得脱缰锁，如龙归海，似虎还山，跳跃千般，奔腾万状，竟投西域而去。忽闻喜乐喧天，笙歌聒耳，回头一顾，乃大秦国之处，见缓缓灯火，辉太极之林光；袅袅香烟，接九天之云雾。品物极水陆之陈，窈窕尽燕赵之美。翩翩舞袖。百媚春色；婉转歌声，雕梁旋绕。果王家之极乐，人世之大欢。青牛见此，顽心顿生，乃自言曰：“此处快乐如此，我不在此居住，欲何往之？”于是显有神通，竟入官掖。先将国王摄出，置于二十里外虬松岩下。忽宫中鼎沸，王后传旨，不见国王。俄尔，王从空飞下，状貌恰肖，淫乱后宫，无能辨者。
惟王后察其举动言谈，非王体态。次早传旨，宫中有怪，群臣皆至观望。牛精慨然冠服临朝，群臣亦莫之辨。惟后力言其非。群臣正无可奈何，值钦天临奏称，妖星犯主星至急。群臣猜疑，然亦未敢明言现在之王为怪，因出榜寻觅真主。俄尔有樵夫报称二十里外，虬松岩下，有一人王冠王服，号叫群臣救援。群臣闻言，悉奔迎驾。牛精在宫内大怒，竟将后收冷宫。诸嫔见其威勇， 任其淫辱，莫敢言其非者。
且说群臣救驾，见王立在岩上高峭处，不能得下，乃用架及岩，使大力者以绳系筐，盛王于筐中，渐放而下。群臣拜伏请罪。请问其故。王言：“昨夜二更，有牛头一人，越入宫中，负朕于此。”群臣奏曰：“其人今假陛下容貌，现在宫中。王后指斥其怪，且被囚入冷宫矣。”王曰：“似此可差羽林军进宫擒出斩首。”一声旨下，羽林军士火炮震天，旌旗耀日，望后宫进发。国王、群臣督其阵后。方入宫门，忽宫中大喝声，那妖放出一把火来，烧得羽林军士，七东八西，自相践踏，死者不计其数。群臣急退，国王退入太庙。王曰：“吾观此妖，法术无边，不可以人力敌也。众卿有何高见迟妖，速奏朕知。”言犹未了，一臣出班奏闩：“离此十里有一玄女神庙，其神最灵，四境之内，凡有灾殃，求之必应。况陛下为社稷之主，宫殿根本之区，怪物放恣如此，神女岂容之哉！愿陛下竭诚斋戒致祷，玄女神娘必能显迹驱除也。”